軽に頼るホンダ、軽で稼ぐスズキ！ 「世界販売ランキング逆転」が浮き彫りに――分散戦略の脆さと集中戦略の威力とは

利益体質に表れる戦略の差

　両社の違いが最も顕著に現れるのは収益構造である。2024年の軽自動車販売台数は、スズキが約59万台とホンダの約2倍に達し、シェアは約38%でメーカー別1位を確保した。軽市場での優位は、販売だけでなく利益の支点としても機能している。

　2025年度上半期、スズキの売上高は2兆8642億円で前年同期比0.3%増とほぼ横ばいだった。営業利益は17.5%減の2765億円となったが、営業利益率は約10%と高水準を維持している。為替や原材料価格上昇の影響はあったものの、軽を軸とした収益構造が安定感を支えている。

　一方、ホンダは軽比率が約4割を占めるものの、軽の収益性は低く、販売増が収益を圧迫する構造だ。2025年度上半期決算では、売上高が10兆6327億円、営業利益は41.0%減の4381億円となり、四輪事業は731億円の赤字を計上した。営業利益率は4.1%にとどまり、収益耐性の差が明確になった。

　スズキの軽依存は利益の支点として機能するのに対し、ホンダにとっては四輪事業の収益改善が急務である。この差は事業モデルや市場構造との整合性に起因し、短期的な利益だけでなく中長期の投資余力や成長戦略の柔軟性にも直結する。収益体質の差は、両社の戦略持続性を評価する重要な指標である。